Проинфляционные риски остаются высокими; RGBI продолжит консолидацию

"Оперативные данные по инфляции, опубликованные вчера вечером, вряд ли смогут поменять настроения инвесторов на долговом рынке – риски превысить по итогам III квартала прогноз ЦБ по инфляции (6,3%) остаются высокими. Так, инфляция за неделю по 24 августа составила 0,01%, годовая инфляция находится на уровне 6,1-6,2%. Цены на бензин также продолжили плавный поступательный рост (за неделю прибавили 0,89% после 0,51% неделей ранее). Мы продолжаем придерживаться нашего прогноза по паузе в цикле снижения ставки до конца года, что может лишить долговой рынок существенного триггера для роста котировок.

На следующей неделе в преддверии недели тишины перед заседанием ЦБ не исключаем услышать комментарии представителей регулятора относительно их оценки текущей ситуации с инфляцией. Вместе с тем, пока сильных факторов для выхода индекса RGBI из консолидации мы не видим.

Уровень неопределенности на рынке остается высоким; актуальность защитных стратегий на долговом рынке сохраняется (короткие корпоративные фиксы и флоатеры с высоким рейтингом)".