• 24 августа 2026 13:00
  • 159
  • Время прочтения: Меньше минуты

На долговом рынке инвесторам по-прежнему целесообразно придерживаться консервативной стратегии

На долговом рынке инвесторам по-прежнему целесообразно придерживаться консервативной стратегии Фото: magnific.com
Индекс RGBI провёл всю прошлую неделю в достаточно узком диапазоне 113-114 пунктов. Опубликованный блок данных по инфляции не даёт инвесторам однозначного ответа относительно дальнейшего направления рынка. Так, коррекция инфляционных ожиданий в августе (до 13,7%) всё ещё далека от исходной точки роста в июне (12,4%), а недельная дефляция остаётся невыраженной и не приводит к замедлению годового уровня инфляции, - Дмитрий Грицкевич, управляющий по анализу банковского и финансового рынков ПСБ

"С одной стороны, при отсутствии новых ценовых шоков ЦБ в сентябре может продолжить осторожное снижение ставки. С другой – общий уровень неопределённости при ограниченном пространстве для смягчения денежно-кредитной политики ЦБ оказывает давление на спрос на дальнем участке кривой ОФЗ (даже в отсутствие аукционов Минфина).

Высокая активность эмитентов на первичном рынке говорит о повышенной потребности в рефинансировании долга, однако спрос инвесторов остаётся весьма выборочным – многие размещения закрываются без снижения ставок по сравнению с первоначальными ориентирами, а на вторичный рынок выходят ниже номинала; ряд заёмщиков принимает решение отложить размещение.

До заседания ЦБ остаётся ещё 3 недели, и рынок ОФЗ, вероятно, продолжит консолидацию на достигнутых уровнях. На этом фоне наиболее комфортной стратегией для инвесторов будет оставаться диверсифицированный короткий портфель из корпоративных флоатеров и «фиксов» надёжных эмитентов (рейтинг ААА-АА)".