Индекс МосБиржи продолжит находиться в зоне 21 00-2200 пунктов

"Российский фондовый рынок в среду не демонстрировал выраженной динамики: индекс МосБиржи перешел к консолидации после бурного роста вторника и, удержавшись на уровне  закрытия предыдущей сессии, закрепился на отметке 2167 пунктов. Объемы торгов, однако, опять снизились – до 66 млрд руб., что ниже не только уровней последних дней, но и средних значений за последние 3 месяца. Удерживают рынок выше поддержки в 2100 пунктов технический фактор накопленной перепроданности, высокие цены на нефть Brent, где ближайший фьючерс держится уже практически на уровне 92 долл./барр., а также макроданные, но лишь отчасти: хотя в стране третью неделю подряд наблюдается дефляция, это скорее обусловлено сезонным фактором. Годовая же инфляция к 17 августа подняласьдо 6,09% с 6,06% неделей ранее. Также вышла обнадеживающая оперативная статистика по инфляционным ожиданиям населения в августе (снижение с 14,7% до 13,7%), хотя говорить об устойчив ости траектории пока рано на фоне сохранения напряженности на рынке топлива и проявления вторичных инфляционных эффектов. Кроме того, более долгосрочный индикатор инфляционных ожиданий населения (на 5 лет вперёд) вырос второй месяц подряд, что косвенно подтверждает коррекционную природу снижения годового индикатора. Все это говорит в пользу сохранения неопределенности решения по ключевой ставке 11 сентября.

Лидерами рынка вчера стали акции Селигдара (+7,45%) и Полюса (+6,63%) на фоне отскока цен на золото выше 4500 долл./т.унцию, а также акции Норникеля (+4,3%), отыгрывающие, помимо заметного улучшения ценовой конъюнктуры на рынках драгметаллов, новости о том, что 25 августа совет директоров рассмотрит дивиденды за 1 полугодие. Выделим также бумаги ММК (+4,14%), технически отскакивающие после сильной просадки на прошлой неделе, и Циана (+2,37%), крепко отчитавшегося за 2 кв. 2026 г. Несмотря на рост цен на нефть, фронтального роста нефтяные бумаги не показали: так, акции "Газпром нефти" выросли на 2,67%, обыкновенные акции" Татнефти" выросли на 1,5%, а вот "ЛУКОЙЛ" и "Роснефть" - снизились на 0,4% и 0,1% соответственно. Префы "Сургутнефтегаза" и вовсе потеряли 2,26%, но здесь роль сыграл валютный фактор – укрепление рубля, локально ухудшающее виды на дивиденды. Хуже рынка также смотрелись вчера бумаги "Мечела" (-1,69%), КЦ ИКС 5 (-1,4%) и "Ленты "(-1,12%).

Мы считаем, что индекс МосБиржи останется сегодня в диапазоне 2100-2 200 пунктов. Для уверенного закрепления выше весомых факторов пока нет. Мы продолжаем сохранять наш модельный портфель в деньгах, считая преждевременным формирование как среднесрочных, так и долгосрочных позиций в акциях".