Рубль сменил траекторию: после весеннего укрепления аналитики ожидают плавное ослабление до конца года

Российский рубль после уникального укрепления в апреле–мае начал сдавать позиции: от майского минимума в 71 рубль за доллар курс поднялся почти до 75. На рынке заговорили о смене тренда — от укрепления к ослаблению. Резкой девальвации эксперты не ожидают, но плавный рост курса доллара до конца года называют базовым сценарием, сообщили журналисты РИА Новости.

Весеннее укрепление рубля было связано с резким ростом цен на нефть и временной паузой в валютных операциях Минфина. В марте–апреле министерство перестало покупать валюту в рамках бюджетного правила, и на рынок вышли большие объёмы экспортной выручки. Это привело к укреплению рубля до 71 за доллар. Однако ситуация изменилась: нефть с майского пика в $114 опустилась до $72–74, валютная выручка сократилась, а операции Минфина возобновились.

Дополнительное давление на рубль создаёт рост импорта: компании активно закупают оборудование и комплектующие, а население приобретает валюту для поездок за рубеж. В совокупности это увеличивает спрос на иностранные деньги.

При этом от резких колебаний рубль удерживает высокая ключевая ставка Банка России. Несмотря на серию снижений, она остаётся значительной и ограничивает кредитование, что сдерживает чрезмерное ослабление валюты. С июля регулятор прекратит продажи валюты, связанные с операциями ФНБ, что уберёт с рынка ещё один источник предложения.

На фоне падения нефтяных цен слабый рубль становится фактором поддержки бюджета: более низкий курс увеличивает рублёвые доходы от экспорта. Весеннее укрепление, наоборот, ограничило поступления, и даже сверхдоходы от дорогой нефти не смогли полностью закрыть значительный дефицит.

Аналитики ожидают, что летом курс доллара будет находиться в диапазоне 74–78 рублей, а при нефти ниже $80 возможен подъём к верхней границе диапазона. Осенью рубль может ослабнуть до 78–83, а к концу 2026 года — до 82–87 рублей за доллар. Это сценарий плавной девальвации, который рынок считает наиболее вероятным при отсутствии внешних шоков.