• 09 июня 2026 13:00
  • 127
  • Время прочтения: 1 мин

Проинфляционные риски оказывают давление на котировки длинных ОФЗ

Проинфляционные риски оказывают давление на котировки длинных ОФЗ Фото: Magnific.com
В понедельник индекс RGBI вернулся на минимумы начала июня (118,5 п.), вновь выйдя вниз из диапазона 119-120 пунктов (под давлением оказались в первую очередь длинные ОФЗ). Ранее мы отмечали, что выход из данного диапазона вниз открывает потенциал для продолжения коррекции к 117-117,5 пункта, - Дмитрий Грицкевич, управляющий по анализу банковского и финансового рынков ПСБ

"Временный рост индекса, вероятно, был связан с ожиданиями от заявлений официальных лиц на ПМЭФ, однако потенциальные риски для рынка госбумаг подтвердились. Так, А. Силуанов допустил корректировку как расходной части бюджета, так и плана госзаимствований на 2026 год. Другой немаловажный фактор проинфляционного риска – ситуация на рынке топлива. 


Вместе с тем более глубокой коррекции на долговом рынке мы не ожидаем – цикл снижения ключевой ставки пока не завершен, несмотря на вероятные паузы и снижение шага до 0,25%. Таким образом, расширение премии между доходностью длинных ОФЗ (~15%) относительно КС/RUONIA (~14%) будет поддерживать спрос на новое предложение Минфина.  

В этих условиях рекомендуем сохранять повышенную диверсификацию портфеля (бумаги с фиксированной ставкой купона, флоатеры, валютные облигации), также вносим коррективы в целевую структуру портфеля, увеличивая доли флоатеров: 40% - облигации с фиксированным купоном, 35% - флоатеры, 25% - валютные облигации".