Ждём умеренного усиления давления на рубль на текущей неделе

"Укреплению рубля продолжает способствовать навес предложения иностранной валюты от экспортёров, денежные потоки которых по-прежнему растут на фоне благоприятных условий для сбыта продукции. Статистика показывает расширение и импорта, но база и темпы его роста отстают от данных по экспорту. Впрочем, несмотря на указанные факторы и рост объёмов торгов на минувшей неделе, избыток предложения активно выкупался, в т.ч. за счёт спекулятивного спроса, не допуская более заметного укрепления рубля.
Сравнительный анализ индекса рубля и индекса валют сопоставимых стран ЕС показывает, что потенциал дальнейшего укрепления рубля исчерпан или, по крайней мере, существенно ограничен. Однако укрепление национальной валюты к доллару ещё возможно, с учётом глобального ослабления последнего, усилившегося в конце минувшей недели.

В начале текущей недели ждём сохранения курсовых котировок вблизи текущих уровней. Объявление о новых повышенных объёмах покупки валюты, которое сделает ЦБ в среду, может спровоцировать умеренное ослабление рубля, однако, учитывая значительный навес предложения валюты, оно, вероятно, пока не приведёт к формированию выраженного тренда. Среднесрочные перспективы курса будут зависеть от динамики внешней конъюнктуры, которая пока остаётся благоприятной, а также уровня покупок валюты в резервы (в июне ждём около 10-15% от биржевого оборота, что пока недостаточно для полного устранения навеса предложения). На сегодняшних торгах рассчитываем на сохранение стоимости юаня около 10,5 рублей (торговый диапазон остаётся 10,3-10,8 рублей). По доллару ждём торги в районе 70-71 рублей".