• Сегодня, 14:00
  • 33
  • Время прочтения: 1 мин

Факторы для выхода рынка ОФЗ из продолжительного боковика, на наш взгляд, уже сформировались

Факторы для выхода рынка ОФЗ из продолжительного боковика, на наш взгляд, уже сформировались Фото: freepik.com
Перемирие на Ближнем Востоке является позитивным фактором для рынка ОФЗ, снижая повышенные глобальные проинфляционные риски, что должно поддержать решимость ЦБ РФ к дальнейшему планомерному снижению ключевой ставки, - Дмитрий Грицкевич, управляющий по анализу банковского и финансового рынков ПСБ

"Внутренние факторы также указывают на необходимость продолжения смягчения ДКП: рубль остается относительно крепким, инфляция в I квартале складывается ниже прогноза ЦБ, а индикаторы экономической активности продолжают указывать на повышенные риски переохлаждения экономики. На наш взгляд, вероятность снижения ставки на 100 б.п. в апреле является далеко не нулевой, однако, учитывая осторожность регулятора, базовым сценарием остается -50 б.п.


Текущая рыночная конъюнктура позволяет рассчитывать на возобновление роста индекса RGBI от уровня 119 пунктов. Несмотря на снижение ставки на 100 б.п. за I квартал 2026 года, кривая госбумаг и индекс RGBI находятся вблизи уровней начала года. Накануне мы отмечали, что снижение «ключа» в апреле на 50 б.п. – до 14,5% нивелирует отрицательную маржу по ОФЗ срочностью от 7 лет (при фондировании по ставке RUONIA), что должно подстегнуть спрос на госбумаги и вывести котировки ОФЗ из продолжительного боковика".