• Сегодня, 13:00
  • 52
  • Время прочтения: 1 мин

Резюме по ключевой ставке подтверждает потенциал для роста котировок госбумаг

Резюме по ключевой ставке подтверждает потенциал для роста котировок госбумаг Фото: pexels.com
Индекс RGBI вчера продолжил сползать вниз, достигнув 118 пунктов. Текущее движение оцениваем как техническую коррекцию после существенного роста, триггером к которому стало февральское заседание ЦБ. Кроме того, уже традиционно спрос на ОФЗ ослабевает в периоды между заседаниями и начинает активизироваться за 1-2 недели до очередного Совета директоров ЦБ. Перенос публикации недельных данных по инфляции на пятницу лишил инвесторов ориентира, - Дмитрий Грицкевич, управляющий по анализу банковского и финансового рынков ПСБ

"Во вчерашнем резюме ЦБ по обсуждению ключевой ставки 13 февраля мы хотели бы обратить внимание на фразу, что «..при принятии решений по ДКП важно поддерживать баланс: с одной стороны – обеспечивать снижение инфляции к цели, с другой – избегать чрезмерного ужесточения финансовых условий, способного привести к избыточному охлаждению экономической активности». То есть риски для экономики становятся всё более весомым аргументом для ЦБ в принятии решений по ключевой ставке. Экономика РФ уже совершила «мягкую посадку», и дальнейшее охлаждение приведёт лишь к чрезмерным издержкам.

Кроме того, риски для ДКП от изменения бюджетного правила, скорее всего, будут умеренными и, вероятно, учитывались ЦБ 13 февраля при принятии решения.  В результате потенциал для дальнейшего снижения ключевой ставки сохранится достаточно значимым, в связи с чем мы продолжаем придерживаться нашей стратегии с фокусом на длинные ОФЗ и корпоративные облигации с рейтингом ААА-АА".