Подтверждаем актуальность нашей стратегии на 2026 год на рынке ОФЗ – длинные выпуски могут принести до 30% на горизонте 12 месяцев

"Индекс RGBI закрылся в понедельник чуть ниже уровня начала года (118,5 пунктов). Снижение ключевой ставки, смягчение сигнала ЦБ и более низкая (6,0%) инфляция по итогам января существенно улучшили рыночную конъюнктуру. В результате индекс ОФЗ фактически за несколько дней нивелировал снижение, которое происходило в течение 1,5 месяцев, что подчеркивает важность долгосрочных стратегий на рынке облигаций при игнорировании рыночной волатильности.

После столь существенного роста стоит ожидать технической консолидации – инвесторы продолжат следить за выходящими данными по инфляции и инфляционных ожиданий.

Актуальность нашей стратегии на 2026 г. подтверждается – рекомендуем сохранять фокус на длинные и среднесрочные облигации с фиксированным купоном. В качестве примера, самый длинный выпуск из нашего портфеля рекомендаций – ОФЗ 26245 сроком 9,5 лет – на горизонте 12 месяцев потенциально может принести 28% (переоценка + НКД).

В расчёте учитываем консервативный сценарий, при котором отрицательная премия доходности ОФЗ и КС сужается до нуля (т.е. доходность ОФЗ равняется уровню КС - 12% (наш прогноз по ставке на конец года)); при оптимистичном сценарии инверсия на кривой госбумаг будет сохраняться".