Данные по инфляции дают надежду на продолжение цикла снижения ставки, однако в ближайшие недели необходимо подтверждение тенденции

"Вчера рынок ОФЗ продолжил торговаться в боковике в диапазоне 116-117 пунктов по индексу RGBI. В преддверии вечерних данных по инфляции активность на рынке госбумаг была невысокой – объем выручки от аукционов ОФЗ по-прежнему не выходит за рамки 50 млрд руб. в неделю (вчера на аукционах было привлечено 45 млрд руб.).

Статистика по инфляции оказалась неплохой – за прошлую неделю рост цен составил 0,19% после 0,45% неделей ранее; годовой уровень остановил рост, составив 6,43%. Сезонные факторы двигают рост цен в продовольственном сегменте; фактор НДС, на наш взгляд, уже в основном отыгран индексом.

Вместе с сохранением инфляционных ожиданий на прежнем уровне вчерашняя статистика по недельной инфляции дает надежду на продолжение цикла снижения ключевой ставки в феврале. Однако для подтверждения тенденции нормализации инфляции необходимо получить подтверждение от статистики как минимум в ближайшие несколько недель.

В ближайшее время ожидаем продолжения консолидации рынка ОФЗ в узком диапазоне – статистика по инфляции и инфляционным ожиданиям ослабит продажи, а для перехода к росту пока факторов явно недостаточно".