Рубль может оставаться крепким в краткосрочной перспективе

"Повышенная волатильность на внутреннем валютном рынке сохраняется. Накануне на биржевых торгах стоимость юаня пыталась подрастать, но сохранение повышенных объёмов предложения иностранной валюты сохранили курсовые котировки в нижней части текущего диапазона 11-11,5 рублей. На внебиржевом сегменте ситуация схожая и стоимость доллара, хоть и отступила от локальных минимумов, осталась чуть ниже 80 рублей. Таким образом, несмотря на прохождение периода налоговых выплат, рубль остаётся достаточно крепким. Природа тренда скорее всего связана с избытком валютной ликвидности, который сформировался в сентябре, после существенного приращения средств на валютных счетах юридических лиц в банковской системе (на $13 млрд за месяц, что сопоставимо с приростом за январь-август 2025 г.). Похоже часть из этих средств в течение октября конвертируется в рубли, обеспечивая периодическое и достаточно резкое укрепление национальной валюты. Сложно прогнозировать, когда влияние данного фактора подойдёт к концу. В таких условиях актуальным остаётся риск очередных попыток тестирования уровня в 11 руб за юань. Тем не менее, пока сохраняем ожидания возвращения курсовых котировок в верхнюю часть диапазона 11-11,5 руб за юань к концу текущей недели. Сегодня ждём бокового движения котировок.

Если избыток валютной ликвидности на ухудшающемся геополитическом фоне продолжит нарастать, курсовые таргеты на конец 2025 года придётся пересмотреть вниз (наш текущий прогноз 86-87 руб. за доллар и ≈12 руб за юань)".