Курс рубля, вероятно, продолжит тяготеть к верхней части диапазона 11-11,5 руб. за юань

«Всю минувшую неделю курс рубля сохранял повышенную волатильность в районе верхней части диапазона 11-11,5 рублей за юань. Только в пятницу, на фоне решения Банка России по ключевой ставке, а также приближения граничного срока уплаты налогов (28 октября), рубль заметно укрепился.

ЦБ снова сократил шаг снижения ключевой ставки (-50 б.п. до 16,5%) и повысил прогноз её траектории (средняя ставка в 2026г. составит 13-15%, а не 12-13%). Это чёткий сигнал к более продолжительному периоду жёсткой денежно-кредитной политики и по росту вероятности паузы в цикле снижения ключевой ставки на рубеже 2025-2026 годов. Такое развитие событий может привести к дальнейшему пересмотру средне- и долгосрочного консенсус-прогноза курса рубля к более крепким уровням (на конец 2025 года пока ожидается ≈12,5 руб. за юань и чуть ниже 90 руб за доллар).

В начале предстоящей недели курс рубля, вероятно, продолжит ощущать поддержку из-за приближения сроков уплаты налогов, так как данный фактор может способствовать сохранению повышенного предложения валюты со стороны экспортёров (в октябре нефтегазовые сборы в бюджет могут быть примерно в 1,5 р. выше сентябрьских). Однако с середины недели ждём возвращения котировок в верхнюю часть текущего торгового диапазона 11-11,5 руб за юань. Повышенная волатильность курса на предстоящей неделе, вероятно, сохранится, в т.ч. с учётом активного новостного фона, наблюдаемого в последнее время».