Не ждем смещения юаня из нашего целевого диапазона 10,8-11,3 рубля

«В четверг рубль снизился относительно основных мировых валют. Так, на валютной секции Московской биржи пара юань/рубль по итогам дня прибавила 0,9%, закончив сессию чуть выше 11,04 рубля. При этом в ходе торгов китайская валюта поднималась выше 11,1 рубля, однако не смогла удержаться на достигнутых уровнях. Причинами подобной динамики могли стать более раннее окончание подготовки экспортеров к пику налоговых выплат, спекулятивная ставка участников торгов на возможность снижения «ключа» более чем на 200 б.п., а также технический фактор – выход из продолжительной консолидации и пробой сопротивления на уровне 11 рублей способствовали активизации покупок как для закрытия коротких позиций в юане, так и открытия «лонгов» в расчете на дальнейший рост китайской валюты.

Сегодня на старте торгов ожидаем перехода юаня в консолидацию над отметкой 11 рублей с возможным тестирование данного уровня, перешедшего в разряд поддержек, сверху. При этом участники торгов будут ждать решения регулятора по ставке. На наш взгляд, снижение ключевой ставки на 200 б.п., что является нашим базовым сценарием, будет способствовать сохранению парой юань/рубль позиций в нашем целевом диапазоне 10,8-11,3 рубля, который в краткосрочной перспективе обоснован балансом спроса и предложения. При этом на горизонте до конца года мы ожидаем ослабления национальной валюты с подъемом юаня в район 12 рублей, чему будут способствовать дальнейшее снижение ключевой ставки и активизации импорта, что в свою очередь повысит спрос на иностранные валюты».